據(jù)智趣財(cái)經(jīng)報(bào)道，近日，北汽藍(lán)谷（600733.SH）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)虧損22億元至24.5億元，扣非后凈利潤(rùn)虧損22.3億元至24.8億元。盡管上半年銷量同比大增139.73%至6.7萬輛，但這家老牌車企仍深陷“銷量增長(zhǎng)與虧損擴(kuò)大并行”的矛盾漩渦。
自2020年以來的五年半間，北汽藍(lán)谷累計(jì)虧損已超300億元。財(cái)報(bào)顯示，2025年一季度，公司營(yíng)收同比激增150.75%至37.73億元，但歸母凈利潤(rùn)虧損9.53億元，二季度虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至12.47億-14.97億元。巨額研發(fā)投入與快速擴(kuò)張的銷售渠道成為利潤(rùn)“吞噬者”。
2020年至2024年，北汽藍(lán)谷研發(fā)費(fèi)用從9.73億元躍升至17.6億元，五年間累計(jì)投入超60億元。2025年一季度，研發(fā)費(fèi)用同比再增53.06%至4.83億元，遠(yuǎn)超同期營(yíng)收增速。
北汽藍(lán)谷由北京汽車集團(tuán)有限公司(下稱“北汽集團(tuán)”)控股，旗下目前主要有極狐、享界和BEIJING等品牌。為配合雙品牌戰(zhàn)略，北汽藍(lán)谷2024年新增80家門店，總門店突破400家，享界品牌門店更達(dá)567家。
2025年，集團(tuán)計(jì)劃繼續(xù)凈增門店，并建設(shè)數(shù)十家享界專網(wǎng)用戶中心。銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張雖帶動(dòng)銷量，但租金、人力等固定成本激增，進(jìn)一步擠壓利潤(rùn)空間。
2024年上半年，北汽藍(lán)谷銷量2.8萬輛時(shí)虧損25.71億元；2025年銷量翻倍至6.7萬輛，虧損額僅小幅收窄至22億-24.5億元。為扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，北汽藍(lán)谷將希望寄托于與華為合作的享界品牌，并啟動(dòng)極狐品牌增程化轉(zhuǎn)型。
2024年8月，享界S9以40萬元以上價(jià)格入市，但月銷量始終徘徊在1500輛以下。為挽救頹勢(shì)，品牌5月推出增程版車型，降價(jià)超8萬元后，6月銷量首次突破4000輛，其中增程版占比超90%。
2025年秋，享界計(jì)劃推出旅行車S9T新車型，并構(gòu)建1-3線城市專網(wǎng)渠道。作為北汽藍(lán)谷另一主力品牌，極狐2025年上半年銷量5.55萬輛，同比增長(zhǎng)211%。但公司目標(biāo)更為激進(jìn)——2027年銷量達(dá)50萬輛，較2024年增長(zhǎng)超5倍。為此，極狐計(jì)劃推出多款增程車型，擴(kuò)大細(xì)分市場(chǎng)覆蓋。
2025年一季度，北汽經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.37億元，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至70%以上。為緩解資金壓力，北汽集團(tuán)4月啟動(dòng)60億元定增計(jì)劃，承諾認(rèn)購(gòu)不超過30億元，募集資金將投向新能源車型開發(fā)、AI智能化平臺(tái)等項(xiàng)目。目前，該定增已獲上交所受理。
2020年至今，公司股價(jià)累計(jì)跌幅超60%，市值蒸發(fā)超400億元。
