撰文 | 張? 宇
編輯 | 楊博丞
題圖 | IC Photo
3月20日，極氪交出了一份充滿矛盾的成績(jī)單。2024年，極氪的總營(yíng)收大增46.9%至759.13億元，尤其是第四季度的總營(yíng)收高達(dá)227.78億元，創(chuàng)下單季度歷史新高。同時(shí)，整車(chē)毛利率同比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)至15.6%。然而，極氪2024年的凈虧損卻高達(dá)57.91億元，依舊陷于虧損泥潭之中。
極氪在2024年的銷(xiāo)量可以用“狂飆”形容，其銷(xiāo)量同比激增87.2%至22.2萬(wàn)輛。進(jìn)入2025年，極氪的銷(xiāo)量再創(chuàng)新高，2025年2月，與領(lǐng)克完成合并后，極氪創(chuàng)下月銷(xiāo)超過(guò)3.12萬(wàn)輛新車(chē)的記錄，將中國(guó)新能源汽車(chē)高端市場(chǎng)銷(xiāo)冠的名號(hào)收入囊中。
通過(guò)資源整合，極氪在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化擴(kuò)張，但不容忽視的是，隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的迅速發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)正變得日益激烈，以年銷(xiāo)量目標(biāo)完成度為例，雖然極氪在2024的銷(xiāo)量同比增速極高，但年銷(xiāo)量目標(biāo)完成率只有96.5%。相比之下，零跑汽車(chē)的銷(xiāo)量為29.4萬(wàn)輛，年銷(xiāo)量目標(biāo)完成率高達(dá)117%，而與極氪處于同一價(jià)格區(qū)間的小米汽車(chē)的銷(xiāo)量超過(guò)13.5萬(wàn)輛，年銷(xiāo)量目標(biāo)完成率為104%。
此外，特斯拉、蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)等新能源汽車(chē)品牌在技術(shù)、品牌影響力、智能駕駛等方面均具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這無(wú)疑給極氪帶來(lái)了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。如何與領(lǐng)克協(xié)同發(fā)展，如何實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，以及如何擺脫虧損泥潭，都是極氪不得不面對(duì)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
一、資金壓力巨大
虧損仍是極氪繞不開(kāi)的難題。2024年，極氪的凈虧損為57.91億元，雖然同比收窄29.9%，但虧損問(wèn)題依舊存在，虧損規(guī)模也依舊龐大。極氪的盈利能力尚未得到根本性改善。
事實(shí)上，虧損一直是極氪難以擺脫的“魔咒”。2021年至2023年，極氪的凈虧損分別為45.14億元、76.55億元和82.64億元，如果再加上2024年，極氪的累計(jì)凈虧損高達(dá)262.24億元，平均每年虧損65.56億元，可見(jiàn)極氪的資金壓力之大。
資金壓力源于多個(gè)方面，其中一個(gè)重要因素指向了極氪逐年增加的研發(fā)費(fèi)用。2021年至2024年，極氪的研發(fā)費(fèi)用分別為31.60億、54.46億、83.69億元和97.20億元，四年時(shí)間累計(jì)超過(guò)226億元。
巨額研發(fā)費(fèi)用確實(shí)在短期內(nèi)侵蝕了利潤(rùn)空間，但同時(shí)也支撐起了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升和銷(xiāo)量的高速增長(zhǎng)，這使得極氪的整車(chē)毛利率逐步改善，比如在2024年第四季度，極氪的整車(chē)毛利率為17.3%，同比增加2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加1.6個(gè)百分點(diǎn)。
雖然極氪的總營(yíng)收保持高速增長(zhǎng)，整車(chē)毛利率也有所提升，可還是沒(méi)能改變“賠錢(qián)交付”的現(xiàn)狀。如果以凈虧損除以交付量計(jì)算，那么2024年極氪每銷(xiāo)售一輛新車(chē)，虧損額就達(dá)到2.61萬(wàn)元。橫向?qū)Ρ?，理想汽?chē)在2024年的銷(xiāo)量為50.05萬(wàn)輛，凈利潤(rùn)為80億元，以同樣方式計(jì)算，理想汽車(chē)的單車(chē)盈利為1.60萬(wàn)元。
如果極氪遲遲無(wú)法改善單車(chē)虧損的局面，將會(huì)直接消耗現(xiàn)金流，最終導(dǎo)致資金鏈高度承壓。如何通過(guò)優(yōu)化成本、減少單車(chē)虧損或擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)來(lái)緩解資金壓力，已成為極氪的必答題。
全球擴(kuò)張也是導(dǎo)致極氪面臨資金壓力的一大因素。目前極氪已進(jìn)入全球超國(guó)60個(gè)海外市場(chǎng)，覆蓋歐洲、東南亞、中東、拉美、澳洲、俄羅斯等地區(qū)，海外門(mén)店超過(guò)100家。截至2025年3月，極氪海外市場(chǎng)銷(xiāo)量累計(jì)接近10萬(wàn)輛，雖然占比不算太高，但海外市場(chǎng)已是極氪的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
然而，全球擴(kuò)張勢(shì)必需要投入巨額資金用于市場(chǎng)開(kāi)拓、渠道建設(shè)、品牌推廣、售后服務(wù)等方面，比如極氪針對(duì)歐洲市場(chǎng)組建了2000人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，優(yōu)化車(chē)機(jī)系統(tǒng)（支持9國(guó)語(yǔ)言、32國(guó)地圖導(dǎo)航），內(nèi)飾環(huán)保材料，本地化適配。此外，極氪還宣布在海外市場(chǎng)布局800V超快充網(wǎng)絡(luò)，計(jì)劃與泰國(guó)、新加坡、墨西哥等地伙伴合作建立1000個(gè)自營(yíng)充電樁等。
全球擴(kuò)張的高成本與低回報(bào)形成矛盾，這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步增加極氪的資金壓力。
?二、依賴單一車(chē)型
極氪對(duì)于單一車(chē)型的依賴較為嚴(yán)重。目前極氪在售車(chē)型涵蓋轎車(chē)、SUV和MPV，包括極氪001、極氪007、極氪7X、極氪009、極氪X和極氪MIX六款車(chē)型。
但從銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，極氪的銷(xiāo)量增長(zhǎng)高度依賴極氪001。根據(jù)懂車(chē)帝的數(shù)據(jù)，2024年極氪001的銷(xiāo)量為109984輛，占總銷(xiāo)量的比例高達(dá)49.5%，獨(dú)自撐起了銷(xiāo)量的半壁江山。極氪7X于2024年9月正式開(kāi)啟交付，其2024年銷(xiāo)量為37656輛，占總銷(xiāo)量的比例為17.0%，與極氪001的合計(jì)銷(xiāo)量占比高達(dá)66.5%。
極氪也在試圖平衡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。作為極氪的第一款車(chē)型，極氪001贏得了良好的市場(chǎng)聲譽(yù)和知名度，乘勝追擊的極氪順勢(shì)推出了極氪009和極氪X兩款車(chē)型，前者是面向商務(wù)與家庭出行需求的純電MPV，后者是追求卓越駕駛體驗(yàn)的純電SUV，然而該兩款車(chē)型并復(fù)刻極氪001的輝煌。以極氪009為例，一方面，純電MPV市場(chǎng)需求有限，且消費(fèi)者對(duì)于純電MPV的認(rèn)知度和接受度較低；另一方面，相比騰勢(shì)D9、嵐圖夢(mèng)想家等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，極氪009的價(jià)格超出了大多數(shù)消費(fèi)者的承受范圍，同時(shí)產(chǎn)品力也稍顯不足。
極氪MIX是極氪的第五款車(chē)型，以顛覆性的空間設(shè)計(jì)而著稱，比如在設(shè)計(jì)上取消了傳統(tǒng)B柱，雖然極具創(chuàng)新性，但在市場(chǎng)接受度不高，消費(fèi)者對(duì)于這種激進(jìn)的設(shè)計(jì)理念普遍存在疑慮，導(dǎo)致極氪MIX的市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意。
懂車(chē)帝數(shù)據(jù)顯示，2025年1月和2月，極氪009的銷(xiāo)量分別為1240輛和2250輛，而極氪MIX的銷(xiāo)量分別為100輛和130輛?？梢?jiàn)，極氪009等車(chē)型均未能延續(xù)極氪001良好的銷(xiāo)售勢(shì)頭，無(wú)法為極氪的銷(xiāo)量帶來(lái)實(shí)質(zhì)性提升。
多款車(chē)型的市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致極氪不得不高度依賴單一車(chē)型，但這無(wú)疑會(huì)削弱其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一旦極氪001的市場(chǎng)需求下滑，將使得極氪的銷(xiāo)量增長(zhǎng)難以為繼。
事實(shí)上，這種情況已經(jīng)顯現(xiàn)出了苗頭。2025年1月和2月，極氪001的銷(xiāo)量分別為4359輛和3933輛，呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。作為對(duì)比，極氪001在2022年至2024的月均銷(xiāo)量分別為5986.8輛、6353.8輛和9165.3輛，差距極為明顯。
可見(jiàn)，如果極氪無(wú)法維持極氪001的銷(xiāo)量增勢(shì)或推動(dòng)其他車(chē)型的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，將導(dǎo)致其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸失去優(yōu)勢(shì)，盈利能力的改善也將存在巨大不確定性。
三、深陷口碑危機(jī)
2024年8月，極氪推出了2025款極氪001，盡管價(jià)格保持不變，但配置卻進(jìn)行了顯著升級(jí)。尤其是搭載了英偉達(dá)OrinX芯片，使得智能駕駛系統(tǒng)的算力從原先的48TOPS大幅躍升至508TOPS，提升了十倍以上。
2025款極氪001不僅配置更高，而且價(jià)格還更低，于是引發(fā)了2024款極氪001車(chē)主的集體不滿，紛紛表示僅購(gòu)買(mǎi)不到半年的新車(chē)便已嚴(yán)重“落伍”，因此極氪官方微博、抖音、視頻號(hào)、直播間的評(píng)論區(qū)里充滿了聲討和謾罵。
這并非極氪首次激怒車(chē)主。2021年6月，極氪001被曝出在停止接收訂單后悄悄更改了車(chē)型配置，比如宣傳的標(biāo)配變選裝，800V超級(jí)充電縮水到400V，保時(shí)捷同款變速箱消失等。這讓很多已經(jīng)下定的車(chē)主感到憤怒，更有不少車(chē)主自嘲莫名其妙的成了“韭菜”。
面對(duì)被激怒的車(chē)主，極氪的道歉姍姍來(lái)遲。極氪CEO安聰慧在輿論發(fā)酵后一個(gè)月才公開(kāi)致歉，稱“作為一個(gè)年輕的品牌，極氪不是完美的，還有很長(zhǎng)的路要走”，并在致歉信中給出了不少解決方案，最終平息了車(chē)主的怒火。
但極氪并沒(méi)有就此吸取教訓(xùn)。2022年11月，極氪發(fā)布了“2022年12月31日（含）之前下定的極氪001全系訂單，仍可享受終身質(zhì)?！钡恼?，吸引一大批車(chē)主繳納定金。然而到了2023年1月1日，極氪卻公布了全新升級(jí)的2023款極氪001車(chē)型，頓時(shí)引起了軒然大波。
原因是2022款極氪001強(qiáng)制加錢(qián)選配的真皮內(nèi)飾、空調(diào)套裝、按摩舒適套裝等配置，在2023款極氪001上竟成為全系免費(fèi)標(biāo)配，嚴(yán)重?fù)p害了車(chē)主的利益。不少車(chē)主要求極氪退還所有選配差價(jià)，并免費(fèi)加裝電吸門(mén)、主駕十二向調(diào)節(jié)等新配置。還有車(chē)主認(rèn)為，極氪沒(méi)有盡到告知義務(wù)，故意隱瞞新款即將上市的事實(shí)，造成車(chē)主的實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失。隨著輿論不斷發(fā)酵，逼得安聰慧再次發(fā)布公開(kāi)信向極氪車(chē)主道歉。
除了屢次惹怒車(chē)主外，在消費(fèi)者投訴平臺(tái)黑貓投訴上，與極氪相關(guān)的投訴量高達(dá)1997條，投訴內(nèi)容包括欺騙消費(fèi)者、霸王條款、質(zhì)量問(wèn)題、不兌現(xiàn)承諾等。
在新能源汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，口碑危機(jī)所帶來(lái)的負(fù)面影響不可忽視。對(duì)于極氪而言，不應(yīng)一心只想著追求銷(xiāo)量與地位，而是應(yīng)思考如何提升車(chē)輛品質(zhì)與服務(wù)質(zhì)量，如果口碑崩塌，那么極氪的未來(lái)也將難言樂(lè)觀。
