DoNews11月17日消息，據(jù)獨(dú)角獸IPO報(bào)道，量化派控股有限公司（以下簡稱“量化派”）于2025年11月14日正式通過港交所上市聆訊，即將登陸主板市場。
自2014年成立以來，量化派經(jīng)歷了從助貸服務(wù)到消費(fèi)電商平臺的轉(zhuǎn)型，第五次遞表終獲突破。本次上市由中金公司和中信證券擔(dān)任聯(lián)席保薦人，募資將主要用于技術(shù)研發(fā)、市場拓展及戰(zhàn)略并購。
主要業(yè)務(wù)
量化派成立于2014年，最初以“信用錢包”這一現(xiàn)金貸平臺切入市場，主要為用戶提供消費(fèi)信貸撮合服務(wù)。隨著監(jiān)管環(huán)境變化，量化派開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
2020年11月，公司將“信用錢包”升級為一站式生活消費(fèi)服務(wù)平臺“羊小咩”，從金融助貸轉(zhuǎn)向數(shù)字化消費(fèi)解決方案提供商。
消費(fèi)電商平臺羊小咩自2020年11月起涵蓋各式零售商品，如第三方市場供應(yīng)商提供的消費(fèi)電子產(chǎn)品、食品及飲料、家電、化妝品、珠寶、服裝及個(gè)人日常護(hù)理用品。
公司亦自2022年4月起經(jīng)營汽車零售O2O平臺“消費(fèi)地圖”，該平臺主要與汽車零售商合作吸引在線流量，使其能夠在當(dāng)?shù)貙?shí)體店線下購車。
最新招股書顯示，公司在2024年9月12日已終止與金融機(jī)構(gòu)所有現(xiàn)有與撮合服務(wù)有關(guān)的協(xié)議，且自此不再產(chǎn)生任何來自金融機(jī)構(gòu)的收入。
經(jīng)過3個(gè)月的過渡期后，量化派于2025年1月16日進(jìn)一步停止了羊小咩平臺內(nèi)的H5重定向功能，徹底切斷了通過羊小咩與金融機(jī)構(gòu)交易的通道。
公司已向監(jiān)管承諾，日后不會(huì)再開展此類業(yè)務(wù)。
2021年至2024年，量化派來自金融機(jī)構(gòu)的收入占比持續(xù)下降，從76.8%降至3.2%，至2025年5月末，已降至為零。
與此同時(shí)，羊小咩在2025年前五個(gè)月貢獻(xiàn)了公司98.1%的營收，達(dá)4.06億元。
量化派當(dāng)前業(yè)務(wù)主要由兩大板塊構(gòu)成：消費(fèi)電商平臺羊小咩和汽車零售O2O平臺消費(fèi)地圖。
羊小咩作為營收主力，在2025年前五個(gè)月貢獻(xiàn)了公司98.1%的收入。
該平臺通過智能化的匹配系統(tǒng)連接供應(yīng)商與消費(fèi)者，涵蓋消費(fèi)電子產(chǎn)品、食品飲料、家電、化妝品等多個(gè)品類。
消費(fèi)地圖則專注于幫助汽車經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過線上引流、線下成交的模式提升交易效率。
公司自主研發(fā)的“量星球”技術(shù)平臺能夠?qū)崟r(shí)分析用戶偏好，優(yōu)化運(yùn)營效率，提升用戶體驗(yàn)。
截至2025年5月31日，平臺已吸引超過6000萬注冊用戶，業(yè)務(wù)伙伴提供超過160萬個(gè)庫存單位，為AI算法的持續(xù)優(yōu)化提供了豐富的數(shù)據(jù)支撐。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)
2022年至2024年，公司總收入從4.75億元增長至9.93億元，兩年間實(shí)現(xiàn)翻倍增長，年復(fù)合增長率為44.55%。2025年前五個(gè)月，公司收入達(dá)4.14億元，同比增長38.5%。
公司經(jīng)調(diào)整溢利從2022年1.26億元升至2024年3.63億元，復(fù)合年增長率高達(dá)69.7%。2025年前五個(gè)月經(jīng)調(diào)整凈利2.12億元，同比亦增長70.8%。
2024年量化派毛利率高達(dá)96.86%，2025年前五個(gè)月也維持在96.67%的高位。
截至2025年5月31日，公司通過線上市場吸引了超過6030萬注冊終端客戶，業(yè)務(wù)伙伴數(shù)量達(dá)2646名。
2025年前五個(gè)月，公司每個(gè)用戶平均收入為25622元，平均月活躍用戶為937,041人，平均月付費(fèi)用戶為66,888人。
股權(quán)結(jié)構(gòu)
量化派的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)創(chuàng)始人主導(dǎo)、多家知名投資機(jī)構(gòu)參與的特點(diǎn)。
公司創(chuàng)始人周灝博士通過Mars Legend持股31.54%，孫女士（周博士配偶）通過Mercury Valley持股2.37%；執(zhí)行董事李巖通過Saturn Storm持股4.12%。
員工持股平臺Jupiter Rock、Venus Energy分別持股7.17%、4.12%。
機(jī)構(gòu)股東方面，陽光保險(xiǎn)持股15.42%，為第一大機(jī)構(gòu)股東；復(fù)星國際通過East Asia Star Investment (BVI)持股9.93%；高榕資本通過Gaorong QTG Holding持股5.76%。
值得一提的是，量化派與部分投資者簽有對賭協(xié)議。
2022年5月，該公司在港交所首次遞交招股書時(shí)，曾與股東簽署協(xié)議賦予部分投資者贖回權(quán)、清算優(yōu)先權(quán)等特殊權(quán)利。
這一協(xié)議直接導(dǎo)致公司背負(fù)巨額金融負(fù)債。截至2025年5月末，附帶優(yōu)先權(quán)的金融工具賬面值已高達(dá)18億元。
中介團(tuán)隊(duì)
量化派此次IPO組成了豪華的中介團(tuán)隊(duì)，以期順利登陸資本市場。
中金公司和中信證券擔(dān)任聯(lián)席保薦人，這兩家中國頂尖投資銀行的參與，為上市提供了強(qiáng)有力的支持。
此外，公司還聘請了畢馬威為其審計(jì)師。
法律顧問團(tuán)隊(duì)包括公司中國律師國楓、公司香港律師嘉源(香港)，以及券商中國律師通商、券商香港律師諾頓羅氏。
弗若斯特沙利文為其獨(dú)立行業(yè)顧問，為公司的行業(yè)地位和市場前景提供獨(dú)立權(quán)威的分析。
根據(jù)招股書，此次IPO募資將主要用于以下幾個(gè)方面：
提高其研發(fā)能力及改善技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以及推廣其業(yè)務(wù)模式。
具體而言，公司將加強(qiáng)AI技術(shù)研發(fā)，優(yōu)化“量星球”技術(shù)平臺，進(jìn)一步提升精準(zhǔn)匹配效率和用戶體驗(yàn)。
此外，公司還將利用募資資金擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，加強(qiáng)市場推廣，提升品牌影響力，并尋求戰(zhàn)略投資和并購機(jī)會(huì)。
