撰文｜H.H
編輯｜楊勇
來(lái)源 | 氫消費(fèi)出品
ID | HQingXiaoFei
靠香菇醬這一爆款單品起家的仲景食品，還能撐多久？
結(jié)合此前所發(fā)布的三季報(bào)來(lái)看，今年前三季度仲景食品營(yíng)收8.26億，同比下滑1.56%；凈利潤(rùn)1.54億，同比增長(zhǎng)3.18%，相較于此前的雙位數(shù)增速下滑明顯。
曾幾何時(shí)，仲景食品靠爆款單品香菇醬在全國(guó)迅速走紅，成為不少人的居家常備產(chǎn)品。如今香菇醬日漸觸及天花板，新產(chǎn)品上海蔥油又無(wú)法成為核心增長(zhǎng)支柱，仲景食品的第二增長(zhǎng)曲線遲遲未能找到。
那么，接下來(lái)仲景食品還能靠什么延續(xù)輝煌呢？
仲景食品，跑不動(dòng)了
10月22日晚間，坐擁香菇醬這一爆款單品的仲景食品正式發(fā)布了今年第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度仲景食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.01億，同比增長(zhǎng)0.11%；歸母凈利潤(rùn)為5331.73萬(wàn)，同比增長(zhǎng)9.1%。
圖源：仲景食品財(cái)報(bào)
若非受到今年上半年的業(yè)績(jī)拖累，前三季度公司本應(yīng)該有更亮眼的表現(xiàn)。今年前三季度仲景食品營(yíng)收8.26億，同比下滑1.56%；凈利潤(rùn)1.54億，同比增長(zhǎng)3.18%。
不可否認(rèn)，相較于上半年仲景食品在第三季度的表現(xiàn)的確有所改善，只是就實(shí)際情況而言壓力仍然相當(dāng)之大。
一方面在于今年上半年整個(gè)調(diào)味品行業(yè)的頭部企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出回暖的趨勢(shì)，仲景食品多少顯得有些跟不上，另一方面，在第三季度財(cái)報(bào)中仲景食品并未單獨(dú)披露香菇醬等多個(gè)細(xì)分產(chǎn)品的營(yíng)收狀況，令外界猜想可能不同產(chǎn)品的業(yè)績(jī)并不理想。
事實(shí)上，如果細(xì)看財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，仲景食品在業(yè)績(jī)方面的微幅增長(zhǎng)可能主要來(lái)自于原材料價(jià)格的下滑。以今年上半年為例，大豆等核心原材料的價(jià)格下滑超過(guò)5%，白芷、孜然、辣椒油樹脂等在產(chǎn)量提高的影響下，最大降價(jià)幅度超過(guò)60%。
如此一來(lái)再加上對(duì)營(yíng)銷等多項(xiàng)開支的控制，仲景食品通過(guò)“勒緊褲腰帶”實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的正向增長(zhǎng)。
換句話來(lái)說(shuō)，仲景食品回暖的核心原因主要在于降本，而非增效。
曾幾何時(shí)，仲景食品也有過(guò)足夠亮眼的表現(xiàn)。從2002年成立主打花椒油系列，到2008年轉(zhuǎn)型推出香菇醬產(chǎn)品，仲景食品一炮而紅，很快就成為無(wú)數(shù)消費(fèi)者日常佐餐的必選項(xiàng)，發(fā)源地河南省西峽縣也被稱為“中國(guó)香菇之鄉(xiāng)”。
隨著居家消費(fèi)場(chǎng)景的日益增加，仲景食品首創(chuàng)的香菇醬系列營(yíng)收開始水漲船高，從2016年的2.05億增長(zhǎng)到2022年的3.24億。數(shù)據(jù)顯示，2023年仲景食品香菇醬產(chǎn)品的銷量在整個(gè)香菇醬市場(chǎng)中的占比高達(dá)53%，優(yōu)勢(shì)可謂相當(dāng)明顯，2024年銷售額已經(jīng)來(lái)到了6.25億；2020年11月仲景食品正式上市，過(guò)去兩年?duì)I收均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)。
截止到2024年底，仲景食品在全國(guó)的經(jīng)銷商數(shù)量為2207個(gè)，相較于前一年凈新增256個(gè)。
圖源：仲景食品官方微博
萬(wàn)萬(wàn)沒想到業(yè)績(jī)觸及天花板的時(shí)間會(huì)來(lái)得如此之快，尤其進(jìn)入到2025年，仲景食品要把香菇醬做到10億營(yíng)收還有很長(zhǎng)的一段距離。
誠(chéng)然，面對(duì)爆款單品的過(guò)度依賴，仲景食品也并非沒有主動(dòng)求變。不過(guò)回過(guò)頭來(lái)看實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)，除了上海蔥油能夠貢獻(xiàn)上億元的營(yíng)收外，陸續(xù)推出的蒜蓉醬、香菇貢菜等新品都沒有掀起太大的浪花。
成敗皆因香菇醬？
回過(guò)頭來(lái)看仲景食品的崛起和瓶頸，幾乎都和一瓶香菇醬有關(guān)。
從2008年推出香菇醬開始，仲景食品的相關(guān)產(chǎn)品備受消費(fèi)者歡迎。盡管在市場(chǎng)熱度方面略遜于老干媽，不過(guò)經(jīng)歷了多年的市場(chǎng)深耕，也算擁有了一批忠實(shí)擁躉，并逐漸形成自身的護(hù)城河。彼時(shí)只要提起香菇醬，仲景食品就是無(wú)數(shù)消費(fèi)者的不二選擇。
只是靠爆款單品向來(lái)有著打江山易、守江山難的困境，從0~1能夠迅速實(shí)現(xiàn)，但想要從1~10卻難如登天。仲景食品如今增長(zhǎng)乏力的核心原因，恰恰在于對(duì)爆款單品香菇醬的過(guò)度依賴。
圖源：仲景食品官方微博
財(cái)報(bào)顯示，以香菇醬為代表的調(diào)味食品在仲景食品的總營(yíng)收中占比接近60%，當(dāng)香菇醬跑不動(dòng)且第二增長(zhǎng)曲線乏力時(shí)，整體業(yè)績(jī)自然會(huì)受到拖累。
第二曲線難覓只是其一，為了能夠穩(wěn)住業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)，過(guò)去兩年仲景食品在營(yíng)銷和渠道方面的投入更是不遺余力。
營(yíng)銷方面，仲景食品在2024年累計(jì)花費(fèi)了超過(guò)7500萬(wàn)的推廣費(fèi)用，同比增長(zhǎng)達(dá)40.45%，1500多萬(wàn)的廣告宣傳費(fèi)大多用在了地鐵和高鐵等場(chǎng)景，如今來(lái)看廣告營(yíng)銷對(duì)自身業(yè)績(jī)所帶來(lái)的提振作用相當(dāng)有限；渠道方面，從2023年5月完成二代交班開始，仲景食品相當(dāng)重視各大電商平臺(tái)等線上渠道，只不過(guò)在今年上半年電商渠道的銷售額只有1.1億，同比下滑10.69%，電商渠道在公司總營(yíng)收中的占比也只有20%左右。
更不用說(shuō)線下經(jīng)銷渠道基本處在原地踏步的過(guò)程中，經(jīng)銷效率不容樂(lè)觀。
再者，還包括香菇醬本身的口味局限性和多次出現(xiàn)的食安問(wèn)題。
事實(shí)上，和老干媽能夠拿捏全國(guó)消費(fèi)者口味不同，仲景食品的香菇醬產(chǎn)品主要依賴華中和華東等兩大核心市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。以今年上半年數(shù)據(jù)為例，兩大核心市場(chǎng)合計(jì)貢獻(xiàn)超3.5億元的營(yíng)收，華南、華北和西南地區(qū)加起來(lái)還不及前者的一半。
從這個(gè)角度出發(fā)可以說(shuō)，香菇醬的獨(dú)特口味注定了只能滿足部分消費(fèi)者的味蕾。
同時(shí)，隨著香菇醬等產(chǎn)品逐漸覆蓋更多的消費(fèi)群體，圍繞在身邊的食安問(wèn)題也開始逐步出現(xiàn)。黑貓投訴平臺(tái)上，和仲景香菇醬有關(guān)的投訴量已有幾十條，大多集中在產(chǎn)品當(dāng)中有頭發(fā)等異物、食材發(fā)酸變質(zhì)等問(wèn)題。
面臨著大單品失速、遲遲找不到第二增長(zhǎng)曲線以及產(chǎn)品本身的問(wèn)題，在此背景下，隨著調(diào)味品賽道有著越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛推出相應(yīng)的細(xì)分產(chǎn)品，仲景食品的處境只會(huì)愈發(fā)艱難。
如今在調(diào)味品賽道中已經(jīng)有不少品牌推出香菇醬等來(lái)試圖擴(kuò)大旗下產(chǎn)品矩陣，例如調(diào)味品行業(yè)的老大哥海天味業(yè)此前就推出了香菇醬，更不用說(shuō)還有蓮花控股、涪陵榨菜等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們躍躍欲試。
能找到第二曲線嗎？
早在香菇醬于全國(guó)市場(chǎng)迅速攻城略地的階段，仲景食品就在積極打造第二增長(zhǎng)曲線。例如2013年公司在漠河正式設(shè)立了北極藍(lán)食品有限公司，主要生產(chǎn)藍(lán)莓果醬，產(chǎn)品對(duì)外宣稱果肉含量大于70%，不包含任何色素和防腐劑等。
只可惜雖然仲景食品對(duì)其寄予厚望，甚至還在2022年底實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司股權(quán)的全面控制，然而過(guò)去多年以來(lái)北極藍(lán)始終處在虧損通道。例如在2018~2020年間，北極藍(lán)的凈利潤(rùn)分別為-403.36萬(wàn)、-108.02萬(wàn)和-12.19萬(wàn)，花費(fèi)10多年經(jīng)營(yíng)的工廠反而成了仲景食品的負(fù)擔(dān)。
圖源：仲景食品官方微博
就在今年上半年財(cái)報(bào)公布時(shí)，仲景食品正式對(duì)外出售北極藍(lán)位于漠河的土地及廠房，時(shí)至今日仲景食品最新的一條微博仍然是出售漠河食品工廠的推文。
在藍(lán)莓果醬賽道的表現(xiàn)不盡如人意，如果要回歸調(diào)味品市場(chǎng)，仲景食品就能順利找到第二增長(zhǎng)曲線嗎？
數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)整個(gè)調(diào)味品市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)規(guī)模約6500億元，預(yù)計(jì)到2027年將會(huì)達(dá)到7000~7500億元。同時(shí)對(duì)調(diào)味品行業(yè)而言，由于大豆和白砂糖等原材料價(jià)格全年下行，成本端也能夠趕上這波市場(chǎng)紅利。
基于此，仲景食品自然也有相應(yīng)的機(jī)會(huì)。不過(guò)需要注意的是雖然行業(yè)整體趨勢(shì)明朗，但虹吸效應(yīng)也愈發(fā)明顯，最典型的莫過(guò)于海天味業(yè)和恒順醋業(yè)等調(diào)味品巨頭對(duì)市場(chǎng)份額的持續(xù)搶占。
正確的發(fā)展方向，對(duì)各大品牌而言實(shí)際上都心知肚明，無(wú)非就是通過(guò)對(duì)產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新來(lái)盡可能抓住消費(fèi)趨勢(shì)。這一點(diǎn)，實(shí)際上已經(jīng)有部分品牌走在前列。
以醬油為例，來(lái)自安徽的老字號(hào)兆草堂在醬油釀造過(guò)程中會(huì)通過(guò)添加鐵皮石斛、黨參等多種中草藥成分，來(lái)滿足消費(fèi)者對(duì)健康的追捧；紫林醋業(yè)通過(guò)在產(chǎn)品中加入黃芪等藥材，推出新品黨參黃芪醋。
凡此種種的案例還有很多，各大品牌無(wú)疑都是想要通過(guò)藥食同源這條賽道推出更具差異化的產(chǎn)品來(lái)吸引消費(fèi)者，尤其在健康趨勢(shì)的熱潮下更顯得順理成章。
仲景食品自然也沒有閑著。過(guò)去兩年以健康化和場(chǎng)景化為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)旗下單品進(jìn)行升級(jí)，第2代香菇醬全系產(chǎn)品減油20%、上海蔥油新增更多的特色口味來(lái)覆蓋更廣泛的目標(biāo)消費(fèi)群體。
除此之外，仲景食品在養(yǎng)生滋補(bǔ)領(lǐng)域可謂動(dòng)作頻頻。今年7月21日，仲景食品向外界透露公司已經(jīng)研發(fā)了首款即食滋補(bǔ)產(chǎn)品“仲景元?dú)鈪ⅰ?，精選西洋參原料、運(yùn)用多層技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)功效成分標(biāo)準(zhǔn)化。
顯然，仲景食品在傳統(tǒng)賽道增長(zhǎng)頗有壓力的背景下，準(zhǔn)備借助自身優(yōu)勢(shì)在萬(wàn)億級(jí)的健康食品市場(chǎng)中尋求新的增長(zhǎng)曲線。
不過(guò)此次跨界轉(zhuǎn)型對(duì)仲景食品來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)仍然相當(dāng)之大。未來(lái)究竟能否在大健康領(lǐng)域打造出下一款“香菇醬”，或許只有時(shí)間能給我們答案。
