DoNews8月26日消息，據(jù)風(fēng)云IPO報(bào)道，近日，BeBeBus背后的不同集團(tuán)在港股重新遞交《招股書(shū)》，但精致的育兒場(chǎng)景背后，高達(dá)3.61億元的可贖回優(yōu)先股如同一把懸頂之劍，對(duì)應(yīng)的是僅2.01億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備?！墩泄蓵?shū)》里埋著對(duì)賭協(xié)議：2026年6月30日前必須上市。
BeBeBus目前已從最初的嬰兒推車(chē)、兒童安全座椅、嬰兒床、餐椅四大核心產(chǎn)品，逐步延展到睡袋、枕頭、奶瓶、紙尿褲、濕巾等產(chǎn)品，涵蓋親子出行、親子睡眠、親子喂養(yǎng)、衛(wèi)生護(hù)理四大場(chǎng)景。
不同集團(tuán)招股書(shū)提到，2022年、2023年以及2024年，BeBeBus包含至少一件核心產(chǎn)品的訂單的平均交易金額保持在2400元以上。截至2024年9月30日，其線(xiàn)上平臺(tái)會(huì)員數(shù)量已增長(zhǎng)至逾200萬(wàn)名。
在市場(chǎng)上，一輛普通嬰兒推車(chē)的價(jià)格多在幾百元到上千元不等，而B(niǎo)eBeBus嬰兒推車(chē)的零售價(jià)主要在兩三千元價(jià)格帶；其天貓旗艦店顯示，其中最貴的一款“啟航家”系列嬰兒推車(chē)三件套組合折后價(jià)格為17680元。
此外，還有其可折疊嬰兒床經(jīng)典產(chǎn)品定價(jià)3280元，新生兒護(hù)脊推車(chē)2480元，安全座椅定價(jià)超3780元，就連技術(shù)含量較低的寶寶餐椅售價(jià)甚至都高達(dá)3180元。
通過(guò)《招股書(shū)》可以發(fā)現(xiàn)，以嬰兒推車(chē)和兒童座椅為主的出行場(chǎng)景是公司最大的收入來(lái)源。2022年至2024年、2025年1-6月（下稱(chēng)“報(bào)告期”），該業(yè)務(wù)收入分別為3.25億元、4.74億元、5.71億元和2.58億元，占總營(yíng)收的比例分別為 64.1%、55.7%、45.7%和35.5%，可以看出，作為公司“拳頭產(chǎn)品”的出行場(chǎng)景收入增長(zhǎng)在逐年放緩。
其次是睡眠場(chǎng)景，報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)收入分別為1.25億元、1.36億元、2.23億元和0.99億元，收入占比由2022年的24.6%下滑至2025年1-6月的13.6%。
值得關(guān)注的是，BeBeBus嬰幼兒護(hù)理場(chǎng)景業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。從2022年的0.42億元營(yíng)收，增長(zhǎng)到2025年1-6月的3.07億元，收入占比從8.2%增長(zhǎng)到了42.3%。
幾大場(chǎng)景下，《招股書(shū)》顯示，報(bào)告期內(nèi)，不同集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)收入5.07億元、8.52億元、12.49億元和7.26億元；凈利潤(rùn)方面，2023年剛剛扭虧為盈，分別為-2120萬(wàn)元、2720萬(wàn)元、5850萬(wàn)元和4850萬(wàn)元。
天眼查顯示，自成立至今，公司完成了四輪融資，估值在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了近乎7倍的躍升。
IPO前，高榕創(chuàng)投持有不同集團(tuán)9.8%的股份，為最大機(jī)構(gòu)投資方；天圖投資、經(jīng)緯創(chuàng)投和泰康人壽則分別持有不同集團(tuán)9.24%、7.84%和5.15%的股份。
值得注意的是，不同集團(tuán)與投資機(jī)構(gòu)簽有對(duì)賭協(xié)議，約定需在2026年6月30日前完成合格上市。若此次IPO申請(qǐng)未能成功或未能在此日期前完成，協(xié)議中的贖回條款將被觸發(fā)，贖回價(jià)乃按發(fā)行價(jià)的100%，并從發(fā)行日開(kāi)始按10%的年回報(bào)率計(jì)，加上到期贖回事件中任何應(yīng)計(jì)但尚未支付的股息厘定。
截至2025年6月30日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2.01億元，而可贖回優(yōu)先股等金融負(fù)債的賬面價(jià)值高達(dá)3.61億元。這意味著公司的現(xiàn)金無(wú)法覆蓋潛在的贖回義務(wù)。
在對(duì)賭協(xié)議的達(dá)摩克利斯之劍高懸之際，不同集團(tuán)的管理層薪酬卻逆勢(shì)攀升。
BeBeBus創(chuàng)始人汪蔚1986年出生，20多歲就進(jìn)入母嬰行業(yè)，2011-2018年擔(dān)任昆山新貝怡CEO，從事育兒產(chǎn)品批發(fā)分銷(xiāo)。2018年，母嬰行業(yè)初顯疲態(tài)，進(jìn)入“逆周期”。
但汪蔚憑借多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，敏銳地洞察到一個(gè)機(jī)會(huì)：傳統(tǒng)品牌深陷價(jià)格戰(zhàn)，高端市場(chǎng)又被國(guó)際品牌占據(jù)，但新一代父母消費(fèi)升級(jí)的需求未被滿(mǎn)足。于是他在上海創(chuàng)立了布童科技（不同集團(tuán)前身）。
另一位創(chuàng)始人沈凌曾在英孚嬰童Babyfirst工作多年，最終職位是銷(xiāo)售總監(jiān)，負(fù)責(zé)中國(guó)區(qū)銷(xiāo)售營(yíng)銷(xiāo)、渠道擴(kuò)展和整體管理。2019年沈凌加入成為聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO。
2022年-2024年，汪蔚的年薪分別為151.7萬(wàn)元、333.6萬(wàn)元、752.1萬(wàn)元，而沈凌分別為151.7萬(wàn)元、253.6萬(wàn)元和361.2萬(wàn)元。
2024年兩人的年薪合計(jì)已過(guò)千萬(wàn)元，為1113.3萬(wàn)元。而2024年不同集團(tuán)的凈利潤(rùn)為5850萬(wàn)元。也就是說(shuō)，兩人的年薪相當(dāng)于凈利潤(rùn)的19.03%。
