DoNews4月9日消息，4月3日，中藥飲片公司四川新荷花向港交所遞交上市申請，正式赴港IPO。此前，新荷花曾三次嘗試在A股上市，均未成功。
中藥飲片行業(yè)競爭十分激烈，且行業(yè)集中度極低。2024年，新荷花收入12.5億元，增速僅8.6%，毛利率連續(xù)兩年下滑，凈利潤較2023年下滑14.4%。
四川新荷花成立于2001年，是一家中藥飲片公司，創(chuàng)始人為江云，主要產(chǎn)品包括毒性飲片（如法半夏、姜半夏）和普通飲片（如川貝母、麥冬等）。
成立24年的新荷花，IPO之路可謂一波三折。
早在2011年，新荷花就嘗試在創(chuàng)業(yè)板進行IPO，然而2012年在創(chuàng)業(yè)板IPO過會后，卻因員工舉報財務(wù)造假，隨后撤回上市申請。
新荷花被舉報的內(nèi)容主要涉及公司虛增收入。舉報信稱，新荷花存在與主要客戶協(xié)定，由關(guān)聯(lián)方成都國嘉聯(lián)合制藥有限公司及其他關(guān)聯(lián)公司將大額資金匯入主要客戶賬戶，再由客戶將款項匯入新荷花賬戶，新荷花開出發(fā)票，但不向客戶發(fā)貨。新荷花與前五大客戶之間并沒有真實的交易，新荷花70%的銷售額和營業(yè)收入是通過虛假交易、內(nèi)部交易炮制的。
根據(jù)招股書，新荷花2023年以11.5億元收入占0.4%的市場份額，為行業(yè)第二。2022年至2024年，新荷花收入分別為7.8億、11.5億和12.5億元，復(fù)合年增長率為27%。但2024年收入增速約為8.6%，低于2023年約47.4%的收入增速。
2024年，新荷花來自醫(yī)院和醫(yī)療機構(gòu)、醫(yī)療貿(mào)易公司、藥店及制藥公司等四類客戶的收入占比分別為37.0%、35.5%、16.9%、10.6%。
2022年至2024年，公司來自前五大客戶的收入分別為2.25億元、3.19億元和3.8億元，占比分別為28.8%、27.9%及30.4%，集中度逐年提升。
但需要注意的是，2022年至2024年，新荷花客戶留存率分別為86.5%、81.6%及63.6%，逐年下滑。
此外，過去三年，新荷花的毛利率不斷下滑，分別為21.1%、18.5%、17.1%。對此，新荷花給出的解釋是原材料成本上漲，導(dǎo)致毛利率下降。
過去三年，新荷花凈利潤也有波動，分別為7739.5萬元、1.04億元和8911.2萬元，2024年凈利潤同比下滑14.4%。
2019年，因新荷花生產(chǎn)的紫蘇子（炒）質(zhì)量不符合規(guī)定，山東省藥品監(jiān)督管理局對相關(guān)產(chǎn)品采取了查封、扣押等措施。2024年10月31日，國家藥監(jiān)局通報了19批次不符合規(guī)定的藥品，其中經(jīng)河南省藥品醫(yī)療器械檢驗院檢驗，新荷花生產(chǎn)的批號為2204103的紅花不符合含量測定。
