DoNews11月26日消息，據(jù)新浪科技報(bào)道，不久前，石頭科技發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，時(shí)隔兩年再次出現(xiàn)前三季度凈利潤(rùn)增速下滑，增收不增利。財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司股價(jià)開始下跌，迄今跌幅接近30%。
幾乎同一時(shí)間段，曾多次高位套現(xiàn)的石頭科技創(chuàng)始人兼CEO昌敬，卻一邊在抖音和視頻號(hào)分享著自己的“成功”經(jīng)驗(yàn)，一邊玩起了“沙漠越野”。
增收不增利，創(chuàng)近三年單季度最大下滑
石頭科技三季報(bào)的財(cái)報(bào)隱患重重。報(bào)告顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為70.07億元，同比增長(zhǎng)23.17%；歸母凈利潤(rùn)為14.72億元，同比增長(zhǎng)8.22%；扣非歸母凈利潤(rùn)為11.86億元，同比下降5.40%。
如果聚焦到第三季度，石頭科技凈利潤(rùn)增速下滑則更為猛烈。第三季度，石頭科技?xì)w母凈利潤(rùn)3.51億元，同比下降43.40%，環(huán)比下降51.32%；扣非凈利潤(rùn)3.25億元，同比下降45.25%，環(huán)比下降37.42%，下滑幅度為2021年以來(lái)單季度最大。
在石頭科技的解釋中，前三季度凈利潤(rùn)的下滑，主要系公司第三季度進(jìn)一步加強(qiáng)海內(nèi)外市場(chǎng)拓展且推出多款新品，相關(guān)銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用投入增長(zhǎng)。但如果仔細(xì)研究石頭科技財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)成本及銷售費(fèi)用的大幅增加，才是拉動(dòng)石頭科技前三季度利潤(rùn)下滑的主要原因。
據(jù)石頭科技2024年前三季度合并利潤(rùn)表，1-9月，石頭科技營(yíng)業(yè)成本32.33億元，較去年同期新增近6億元；同期，石頭科技銷售費(fèi)用15.64億元，較去年同期增加約5億元。相較之下，1-9月石頭科技研發(fā)費(fèi)用6.40億元，較去年同期增加約2億元。
雖然石頭科技前三季度研發(fā)投入增速大于運(yùn)營(yíng)成本及銷售投入，但在總體支出上，后兩者的新增投入?yún)s數(shù)倍于研發(fā)新增投入。
凈利潤(rùn)增速大幅下滑的背后，一種更為直觀的理解方式可以是——石頭科技花了大量資金來(lái)做產(chǎn)品營(yíng)銷和推廣，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本和銷售費(fèi)用提升，稀釋了利潤(rùn)率。
在發(fā)布三季度財(cái)報(bào)后，石頭科技股價(jià)開始持續(xù)下滑。截至11月25日收盤，石頭科技股價(jià)報(bào)196.41元/股，較發(fā)布財(cái)報(bào)前一周高點(diǎn)276.79元/股，下滑近30%。如果把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，距離三年前最高時(shí)的538.67元/股，石頭科技的股價(jià)也已經(jīng)跌去342.26元/股，下跌超六成。
不滿石頭科技低迷的股市表現(xiàn)，目前大量投資者涌入昌敬個(gè)人抖音號(hào)和視頻號(hào)評(píng)論區(qū)，呼吁昌敬“救救股民”。
套現(xiàn)8.88億元，回應(yīng)沒(méi)人信了
面對(duì)“評(píng)論區(qū)股民”們的一片質(zhì)疑，昌敬先后兩次回應(yīng)稱：“從石頭科技過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，石頭科技凈利率較高、但收入增長(zhǎng)比較慢。主要原因是，公司沒(méi)有足夠的組織能力，把利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為高速增長(zhǎng)，所以公司并未盲目投入，而是專心克制地打造組織能力?！彼赋?，“當(dāng)下石頭科技處于從高凈利率轉(zhuǎn)向高增長(zhǎng)的過(guò)渡階段，這些投入是為了未來(lái)能更高速地成長(zhǎng)?！?/p>
然而，對(duì)于先后多次高點(diǎn)拋售公司股票成功套現(xiàn)8.88億元的昌敬而言，他的這一番回應(yīng)，并沒(méi)有贏得投資者的認(rèn)可。在他兩次就股價(jià)下跌回應(yīng)后，目前他的抖音視頻評(píng)論區(qū)，仍充斥著大量因股價(jià)下跌而招來(lái)的“罵聲”。
據(jù)報(bào)道，在今年二季度，昌敬以376.88元的定價(jià)轉(zhuǎn)讓了131.58萬(wàn)股，套現(xiàn)4.96億元。而在此之前，2023年石頭科技登陸A股三周年實(shí)控人股份解除限售期內(nèi)，昌敬也在每股291.31-376.88元價(jià)格區(qū)間多次減持，累計(jì)減持金額近3.92億元。
從前后兩次累計(jì)減持套現(xiàn)8.88億元的情況來(lái)看，昌敬每次拋售的價(jià)格，均位于石頭科技股價(jià)的相對(duì)高點(diǎn)。就目前評(píng)論區(qū)的聲音來(lái)看，多數(shù)投資者的心聲，仍是希望石頭科技回購(gòu)股票，“用實(shí)際行動(dòng)回饋股東”。
頻收禁令，重營(yíng)銷后遺癥凸顯
據(jù)石頭科技?xì)v年財(cái)報(bào)，2021到2023年，石頭科技銷售費(fèi)用分別占比營(yíng)收16.08%、19.89%、21.00%。同期，石頭科技?xì)v年研發(fā)投入在總體營(yíng)收中的占比分別為7.55%、7.37%、7.15%，呈逐年下降趨勢(shì)。即使是在今年加大了研發(fā)投入力度，截至三季度末，公司研發(fā)投入在總體營(yíng)收中的占比也僅提升至9.13%。
事實(shí)上，今年以來(lái)，石頭科技也正因?yàn)檠邪l(fā)投入上的不足，頻頻嘗到專利訴訟的苦頭。
今年6月，追覓科技指控石頭科技P10 Pro和P10S Pro兩款掃地機(jī)器人侵犯自身“清潔裝置及清潔設(shè)備”專利，并在2024年6月3日向泉州市中級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前行為保全，要求石頭科技停止制造、銷售相關(guān)產(chǎn)品。盡管后來(lái)最高法撤銷了禁令，允許石頭科技繼續(xù)銷售涉事產(chǎn)品，但期間涉事產(chǎn)品因訴被保全錯(cuò)過(guò)618大促，傳言損失了巨額訂單。
此外，今年8月，石頭科技在德國(guó)同樣遭遇追覓科技起訴，并最終被德國(guó)杜塞爾多夫地方法院判定侵犯追覓專利，被發(fā)布禁令要求停止在德國(guó)銷售相關(guān)產(chǎn)品。截至目前，石頭科技方面并未公布任何禁令解除的通知。
據(jù)天眼查App數(shù)據(jù)，目前石頭科技共涉及27條司法案件，其中37.0%的涉案案由為侵害發(fā)明專利糾紛，66.7%的案件身份為被告。此外，在石頭科技所有的案件中，與追覓科技有關(guān)的案件多達(dá)10件，占公司整體涉及案件的37%，其中9起案件為被告。
大量的專利訴訟案件之下，先后嘗到“禁令”苦頭的石頭科技，或許有著不得不加大研發(fā)投入的苦衷。
4億研發(fā)洗衣機(jī)，難成新增長(zhǎng)曲線
在與新浪科技溝通中，資深家電行業(yè)分析師梁振鵬直言：“目前石頭最大的問(wèn)題在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)于單一，除掃地機(jī)器人外，他們?cè)谄渌I(lǐng)域的布局均沒(méi)取得大的突破，在市場(chǎng)上也沒(méi)打出認(rèn)知度。”在他看來(lái)，隨著越來(lái)越多玩家不斷推出掃地機(jī)器人等“清潔電器”，不斷加劇的渠道、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)壓力，正不斷推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品“價(jià)格”下探，縮減產(chǎn)品利潤(rùn)率。
以洗地機(jī)為例，奧維云網(wǎng)線上監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月，洗地機(jī)線上整體均價(jià)2322元，同比下降18%。而在2024年一季度，中國(guó)洗地機(jī)線上市場(chǎng)均價(jià)2092元、同比下滑19.5%，線下市場(chǎng)均價(jià)3084元、同比下滑7.3%。
充分的競(jìng)爭(zhēng)下，目前石頭科技也正努力試圖擺脫“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一”的風(fēng)險(xiǎn)。從2023年起，石頭科技開始進(jìn)入洗衣機(jī)領(lǐng)域，意圖實(shí)現(xiàn)從掃地機(jī)器人企業(yè)到家電企業(yè)的轉(zhuǎn)變。據(jù)透露，2024年石頭科技洗衣機(jī)研發(fā)投入預(yù)計(jì)超4億人民幣。
渠道布局方面，石頭洗衣機(jī)國(guó)內(nèi)已有113家門店，覆蓋20個(gè)省份。然而，如此大手筆的投入，真的能夠撐起公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線？對(duì)于石頭科技而言，如何在鞏固“掃地機(jī)器人”主業(yè)免受同行侵蝕的同時(shí)，找到新的增長(zhǎng)曲線，仍需要長(zhǎng)時(shí)間的探索。
