盡管，消費板塊在宏觀波動中持續(xù)分化，但寵物行業(yè)憑借其“情感消費”的剛需屬性，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期能力?！?025年中國寵物行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2024年寵物消費市場規(guī)模已突破3002億元，同比增長7.5%，預(yù)計2025年仍將保持6%-8%的增速。
在此背景下，國內(nèi)寵物食品龍頭中寵股份憑借多品牌矩陣與全球化產(chǎn)能布局，在競爭日益激烈的寵物食品賽道走出一條上升曲線。財報顯示，公司前三季度營收與利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，其中自主品牌業(yè)務(wù)與海外產(chǎn)能布局成為核心亮點。
營收利潤雙增，毛利率優(yōu)化印證產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級
最新財報數(shù)據(jù)顯示，中寵股份2025年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤3.33億元，同比增長18.21%，在去年同期高基數(shù)基礎(chǔ)上仍保持穩(wěn)健增長。
從單季度來看，公司第三季度實現(xiàn)營收14.3億元，同比增長15.9%，扣非后歸母凈利潤1.2億元，同比增長18.9%。這一增速放在當(dāng)前的消費環(huán)境下，顯得尤為難得。
盈利能力持續(xù)改善成為這份財報的一大亮點。2025年前三季度，公司毛利率達(dá)30.5%，同比提升3.0個百分點。
這一改善主要源于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與自有品牌占比提升，高毛利的主糧產(chǎn)品和自有品牌銷售增長帶動了整體利潤水平上揚。
分業(yè)務(wù)板塊看，境內(nèi)業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼。2025年上半年，公司境內(nèi)業(yè)務(wù)營收8.57億元，同比增長38.89%，毛利率高達(dá)37.68%。境外業(yè)務(wù)同樣穩(wěn)健，上半年營收15.75億元，同比增長17.61%，毛利率達(dá)到27.95%。
中寵股份業(yè)績增長的背后，自有品牌的強(qiáng)勁勢能成為關(guān)鍵推動力。公司打造的差異化品牌矩陣正在持續(xù)升級并貢獻(xiàn)收益。
Wanpy頑皮主品牌通過產(chǎn)品系列革新，形成了經(jīng)典系列、小金盾系列和精準(zhǔn)喂養(yǎng)系列三大產(chǎn)品線。
在2025年8月亞寵展期間，頑皮推出了精準(zhǔn)營養(yǎng)烘焙系列新產(chǎn)品，以靶向小分子蛋白肽、生物活性精華及特定營養(yǎng)配比為核心理念，進(jìn)一步夯實“安心”與“品質(zhì)”的品牌心智。
Toptrees領(lǐng)先品牌則通過科研合作與CCTV權(quán)威認(rèn)證雙輪驅(qū)動，與《武林外傳》IP聯(lián)名提升品牌曝光度。此外，2025年第三季度，領(lǐng)先的烘焙糧系列榮獲“2025天貓寵物烘焙糧趨勢先鋒獎”，品牌勢能進(jìn)一步提升。
據(jù)久謙三平臺（天貓、京東、抖音）數(shù)據(jù)，2025Q1-Q3公司頑皮收入同比分別+15.1%、+12.4%、+28.6%，領(lǐng)先收入同比分別+56.4%、+39.5%、+46.5%，Zeal收入同比分別+8.6%、-21.5%、-17.4%。
其中，新西蘭ZEAL真致品牌作為公司高端價格帶的重要補充，目前已獲得新西蘭國家級品質(zhì)認(rèn)證。25Q3 ZEAL推出了新西蘭寒流帝王鮭系列產(chǎn)品，并深化與天貓頭部主播李佳琦知名愛寵IP“奈娃家族”的聯(lián)名合作。
從銷售表現(xiàn)來看，自有品牌的號召力已在大型促銷活動中得到驗證。雙十一大促前五日，Toptrees領(lǐng)先與Wanpy頑皮品牌銷售分別位居抖音寵物品牌榜單Top7和Top11，大促初期表現(xiàn)亮眼。
自主品牌+海外稀缺產(chǎn)能，共筑護(hù)城河
除了品牌建設(shè)，中寵股份的全球化產(chǎn)能布局亦是其核心競爭力之一。面對寵物食品市場結(jié)構(gòu)升級的浪潮，中寵股份正以全球化視野加速產(chǎn)業(yè)鏈布局。
目前，集團(tuán)已在全球范圍內(nèi)建成超22間現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，另有10余個新項目正在穩(wěn)步推進(jìn)中。而且，公司在美國、加拿大、墨西哥、新西蘭、柬埔寨等國家均設(shè)有工廠，堅持打造行業(yè)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈平臺。
北美市場作為公司最大的銷售區(qū)域，中寵股份已構(gòu)建起美國、加拿大、墨西哥三國工廠協(xié)同運營的格局，形成了深度植根當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)體系。此外，本年度，加拿大工廠第二條生產(chǎn)線順利建成，墨西哥工廠亦同步完成建設(shè)。
按照規(guī)劃，2026年美國第二工廠也將建成，產(chǎn)能布局完成后，將進(jìn)一步提升公司在北美區(qū)域的即時產(chǎn)能與市場響應(yīng)效率，進(jìn)一步鞏固公司在北美核心市場的生產(chǎn)規(guī)模。
在全球貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，這種深度本土化的產(chǎn)能布局不僅降低了貿(mào)易摩擦風(fēng)險，也提高了公司對當(dāng)?shù)厥袌龅目焖夙憫?yīng)能力。
而中寵股份業(yè)績的穩(wěn)步增長，也離不開寵物經(jīng)濟(jì)賽道的持續(xù)火熱。《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2024年寵物消費市場規(guī)模突破3000億元。其中貓經(jīng)濟(jì)增長勢頭強(qiáng)勁，2024年貓消費占比48.13%，2021-22年貓消費增速高達(dá)16%。
從寵物數(shù)量看，2021年寵物貓數(shù)量已反超寵物狗，2024年貓數(shù)量達(dá)7153萬只，狗數(shù)量為5258萬只，貓數(shù)量占比57.63%。
消費升級趨勢在寵物行業(yè)同樣明顯。消費結(jié)構(gòu)上，主糧、零食仍是主要品類，同時寵物營養(yǎng)品、寵物保險等占比提升明顯，擬人化趨勢推動其成為新風(fēng)口。
產(chǎn)品端，功能精細(xì)化與場景細(xì)分趨勢明顯，主糧從膨化糧向烘焙糧升級，功效需求聚焦改善泌尿、腎臟、提高免疫力等。
渠道變革也在寵物行業(yè)悄然發(fā)生。內(nèi)容電商與社交種草成決策核心場域，2025年1-7月抖音電商寵物類目GMV同比增長95%，用戶量增長66%，新銳品牌數(shù)量增長75%。
小紅書成為年輕寵物主了解養(yǎng)寵知識的首要平臺，97%的寵物主會瀏覽平臺寵物內(nèi)容，62.5%的寵物主會在平臺分享內(nèi)容。
跨界入局者也在增多。根據(jù)天貓發(fā)布的《2025天貓寵物經(jīng)濟(jì)跨界觀察》，目前有72個典型跨界品牌橫跨服飾、家電、日化等11個行業(yè)進(jìn)入寵物賽道。
這印證了寵物經(jīng)濟(jì)對各領(lǐng)域品牌的強(qiáng)大吸引力，也預(yù)示著市場競爭將更加激烈。
結(jié)語
隨著北美工廠產(chǎn)能逐步釋放，海外自主品牌持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)自主品牌保持快速增長，中寵股份正迎來全球市場的雙重增長動力。
寵物經(jīng)濟(jì)的黃金時代才剛剛開始，中國寵物食品企業(yè)全球競爭的序幕也已拉開。
特別聲明：本文為合作媒體授權(quán)DoNews專欄轉(zhuǎn)載，文章版權(quán)歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點，不代表DoNews專欄的立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者及原出處獲取授權(quán)。(有任何疑問都請聯(lián)系idonews@donews.com)
