出品 | 子彈財經(jīng)
作者 | 邢莉
編輯 | 蛋總
美編 | 倩倩
審核 | 頌文
日前，A股“最年輕”的上市銀行——蘭州銀行股份有限公司（以下簡稱：蘭州銀行），前十大股東中盛達集團部分股份解除質(zhì)押一事，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。
蘭州銀行近日發(fā)布公告稱，盛達集團解除所持該行200萬股股份的質(zhì)押，該部分股份占蘭州銀行持股比例0.71%。
蘭州銀行是甘肅省第一家地方法人股份制商業(yè)銀行，由蘭州市56家城市信用社組建而來，于1997年5月批準開業(yè)，先后經(jīng)歷蘭州城市合作銀行、蘭州商業(yè)銀行，2008年6月更名為“蘭州銀行”。
2022年1月，蘭州銀行在深交所主板上市，成為甘肅省首家A股上市銀行。在蘭州銀行之后，A股再無銀行上市，因此該行也是A股“最年輕”的上市銀行。
頭頂諸多光環(huán)，上市之初蘭州銀行曾創(chuàng)出7.10元/股的歷史高點。僅三個月后，其股價一路走低。在2024年銀行板塊普漲的行情下，蘭州銀行股價也沒有明顯提振，目前仍處破發(fā)狀態(tài)。
股價走低的背后，是蘭州銀行近年來營業(yè)收入下滑、不良承壓的經(jīng)營現(xiàn)狀。接下來，蘭州銀行能否加快化解股權(quán)風險、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，實現(xiàn)逆風翻盤？
1、200萬股解除質(zhì)押，前十大股東中半數(shù)持股異常
9月22日，蘭州銀行發(fā)布公告，近日，該行通過中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司系統(tǒng)查詢，獲悉甘肅盛達集團將其所持有的該行部分股份解除質(zhì)押。
公告稱，盛達集團于9月19日解除所持蘭州銀行200萬股股份的質(zhì)押，該部分股份占蘭州銀行持股比例0.71%、占銀行總股本0.04%，質(zhì)權(quán)人為甘肅文旅融資租賃有限公司。
公告同時稱，截至9月19日，盛達集團及其關(guān)聯(lián)方盛達資源合計持有4.35億股（占總股本7.64%），其中未質(zhì)押股份3.36億股，仍有9920萬股處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押比例達22.81%。
「子彈財經(jīng)」注意到，除盛達集團外，蘭州銀行前十大股東中五家存在質(zhì)押或凍結(jié)情況。
蘭州銀行中報顯示，截至2025年6月30日，蘭州銀行第二大股東蘭州國投持有4.11億股股份，持股比例為7.21%。其中持有的2.07億股股份被質(zhì)押，2.01億股股份被司法凍結(jié)，被凍結(jié)股份占其持有股份的48.91%。
第三大股東華邦集團所持全部3.01億股股份，占蘭州銀行總股本的5.28%，這3.01億股股份全部處于司法凍結(jié)狀態(tài)。
第六大股東深圳正威集團持股4.32%，持有2.46億股股份全部處于質(zhì)押并司法凍結(jié)狀態(tài)。
此外，前十大股東中甘肅天源溫泉大酒店的股權(quán)質(zhì)押風險同樣突出，其所持的1.76億股全部被質(zhì)押，占其總股本的3.09%。
客觀來看，銀行股東股份凍結(jié)不僅會引發(fā)股權(quán)變更，還會影響其對公司決策的參與。
「子彈財經(jīng)」注意到，2024年8月，蘭州銀行有3位董事被限制表決權(quán)。
蘭州銀行董事會公告稱，根據(jù)《銀行保險機構(gòu)公司治理準則》《蘭州銀行股份有限公司章程》等相關(guān)規(guī)定要求，該行對股東華邦集團提名董事蘇如春、正威集團提名董事王文銀、蘭州東嶺物資有限責任公司提名董事李黑記的表決權(quán)予以限制。
在今年4月，蘭州銀行發(fā)布的2024年年報顯示，以上三人均已離任。
2、總資產(chǎn)站上5000億：營收下滑、息差承壓
今年8月，蘭州銀行發(fā)布2025年中期業(yè)績報告。
中報顯示，蘭州銀行總資產(chǎn)持續(xù)擴張。截至2025年6月末，該行總資產(chǎn)突破5000億元大關(guān)，達5097.42億元，較年初增長4.82%，正式邁入中型銀行行列。
蘭州銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴張，主要依托存貸款業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長。
報告顯示，截至2025年6月末，蘭州銀行發(fā)放貸款和墊款2573.82億元，較年初增長4.90%；吸收存款3733.12億元，較年初增長4.81%，為甘肅省存貸款規(guī)模最大的商業(yè)銀行。
但在業(yè)績方面，蘭州銀行呈現(xiàn)“增利不增收”的態(tài)勢。
營收方面，蘭州銀行營業(yè)收入小幅下滑，2025年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入39.21億元，同比下降1.86%。
從細分項來看，利息凈收入占蘭州銀行營業(yè)收入的77.25%。
2025年上半年，蘭州銀行利息凈收入30.29億元，同比大幅下降8.13%，減少2.68億元。其中，業(yè)務(wù)規(guī)模調(diào)整導致利息凈收入增加2.33億元，但收益率或成本率變動導致利息凈收入減少5.01億元。
非利息收入中，蘭州銀行手續(xù)費及傭金凈收入1.53億元，同比下滑13.49%，主要是理財業(yè)務(wù)傭金和代理業(yè)務(wù)手續(xù)費收入減少所致；投資收益9.32億元，同比大幅增長73.42%，主要由于金融資產(chǎn)投資收益增加。
不難看出，作為營收核心的利息凈收入受息差壓縮拖累明顯，而非息收入尚未形成有效補充。
凈利潤方面，2025年上半年，蘭州銀行實現(xiàn)歸母凈利潤9.52億元，較上年同期上漲0.87%。但該行營業(yè)利潤8.97億元，較上年同期下降9.25%。
從支出項來看，蘭州銀行信用減值損失17.96億元，業(yè)務(wù)及管理費11.72億元，較上年同期略有增加1.20%、1.63%。該行歸母凈利潤增長，主要得益于所得稅費較上年同期減少1.02億元。
值得一提的是，蘭州銀行“增利不增收”的狀況是延續(xù)近年業(yè)績發(fā)展態(tài)勢。
拉長時間線來看，近五年蘭州銀行歸母凈利潤持續(xù)增長，從2020年的14.93億元穩(wěn)步增長至2024年的18.88億元。
然而，營收表現(xiàn)卻不及凈利潤，近五年蘭州銀行營業(yè)收入小幅波動。
數(shù)據(jù)顯示，2021年蘭州銀行實現(xiàn)營業(yè)收入78.36億元，同比增長7.28%，達到近五年峰值；但2022年降至74.50億元，同比下滑4.92%；2023年恢復7.6%的增長至80.16億元，但2024年再度下滑2.02%至78.54億元。
「子彈財經(jīng)」注意到，凈息差的連續(xù)下滑是蘭州銀行盈利能力不足的重要原因。
數(shù)據(jù)顯示，自2022年蘭州銀行凈息差連續(xù)三年下滑。2022年至2024年分別為1.58%、1.46%、1.43%。中報顯示，受負債結(jié)構(gòu)影響，截至2025年6月末，蘭州銀行凈息差下降至1.37%，處于全國城市商業(yè)銀行均值水平，略低于A股上市銀行均值。
3、不良率居A股上市行首位，股價長期破發(fā)待解
資產(chǎn)質(zhì)量方面，2025年上半年蘭州銀行不良“一升一降”。
截至2025年6月末，蘭州銀行不良貸款率為1.81%，較年初下降0.02個百分點，結(jié)束2022至2024年連續(xù)三年的攀升態(tài)勢。
不過，「子彈財經(jīng)」注意到，蘭州銀行不良貸款率指標仍處于行業(yè)高位，不僅高于2025年二季度末商業(yè)銀行1.49%的平均水平，更是在A股42家上市銀行中居榜首，資產(chǎn)質(zhì)量壓力尚未根本緩解。
不良貸款余額方面，蘭州銀行近五年來不良貸款余額持續(xù)攀升，從2020年末的37.04億元上漲至2024年末的46.48億元。
2025年上半年，蘭州銀行不良貸款余額延續(xù)上漲態(tài)勢，較上年末上漲1.53億元至48.01億元。
從貸款類型來看，蘭州銀行目前以對公業(yè)務(wù)為主。截至2025年6月末，蘭州銀行公司貸款和墊款本金占比達到76.31%。
從資產(chǎn)質(zhì)量來看，蘭州銀行公司貸款和墊款本金不良率為1.74%，較2024年末下降了0.11個百分點。
但蘭州銀行個貸業(yè)務(wù)的不良表現(xiàn)與對公業(yè)務(wù)形成反差。
截至2025年6月末，蘭州銀行個人貸款不良率升至2.01%，較2024年末增加0.24個百分點。
其中，個人經(jīng)營貸款不良率高達4.30%，較年初增0.36個百分點；信用卡不良率2.85%，增幅達1.06個百分點，創(chuàng)近年新高；個人住房貸款不良率也升至1.86%，增加0.23個百分點。
在業(yè)績及不良承壓之下，蘭州銀行的股價也持續(xù)低迷。
蘭州銀行于2022年1月在深交所上市，彼時發(fā)行價為3.57元/股。因頭頂“甘肅省首家A股上市城商行”的光環(huán)，蘭州銀行股價在資本市場短暫沖高，上市后不久便觸及7.10元/股的歷史最高價。
然而，讓市場意想不到的是，蘭州銀行股價“上市即巔峰”，僅上市前三個月整體上揚之后，便開啟震蕩下滑走勢。在2024年銀行板塊普漲的環(huán)境下，蘭州銀行股價也沒有明顯提振。
截至2025年10月23日，蘭州銀行股價報收2.46元/股，仍處破發(fā)狀態(tài)，較上市初期的峰值水平下跌65.35%。
上市四年間，為穩(wěn)定股價，蘭州銀行多次通過股東及高管增持。
公告顯示，蘭州銀行2022年9月、2023年11月及2024年11月發(fā)布穩(wěn)定股價方案，均是由主要股東和高管增持方式來實施。
不過，每次增持公告發(fā)布后，股價雖會出現(xiàn)短暫上漲但缺乏基本面支撐，反彈難以持續(xù)。
總體來看，作為甘肅省首家A股上市銀行，蘭州銀行2025年上半年實現(xiàn)總資產(chǎn)突破5000億元，存貸款規(guī)模穩(wěn)居省內(nèi)首位，近五年凈利潤也保持連續(xù)增長，展現(xiàn)出區(qū)域金融服務(wù)的根基與經(jīng)營韌性。
但與此同時，蘭州銀行經(jīng)營隱憂亦不容忽視。前十大股東中半數(shù)持股異常，五大股東質(zhì)押凍結(jié)；不良貸款率雖微降至1.81%，居A股上市銀行首位，“增利不增收”待解局。
未來，蘭州銀行能否在鞏固區(qū)域優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，加快化解股權(quán)風險、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量、真正扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困局？對此，「子彈財經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。
*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。
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