出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 邢莉

近期，國內(nèi)第一家獨(dú)立法人直銷銀行——中信百信銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：百信銀行）因千萬罰單引發(fā)業(yè)界關(guān)注。

因互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)管理不審慎等多項(xiàng)違規(guī)，百信銀行被處以1120萬元罰款，兩名責(zé)任人被同時(shí)處罰。

這張千萬罰單的落地，正值獨(dú)立法人直銷銀行賽道遇冷之際。

站在行業(yè)角度來看，從2017年百信銀行開業(yè)，到2025年中郵郵惠萬家銀行被母行吸收合并，這場(chǎng)關(guān)于獨(dú)立法人直銷銀行的金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)，最終只剩百信銀行一家。

然而，獨(dú)存似乎也并非坦途。

一邊是合規(guī)風(fēng)控的嚴(yán)峻拷問，一邊是增收難增利的業(yè)績(jī)壓力，這家曾承載著直銷銀行創(chuàng)新使命的機(jī)構(gòu)，正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。

1、千萬罰單背后，內(nèi)控合規(guī)問題凸顯

9月30日，國家金融監(jiān)管總局披露的行政處罰信息顯示，百信銀行因“相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)貸款等業(yè)務(wù)管理不審慎、監(jiān)管數(shù)據(jù)報(bào)送不合規(guī)”等問題，被處以合計(jì)1120萬元的罰款。

更為業(yè)界所關(guān)注的是對(duì)責(zé)任人的追責(zé)。國家金融監(jiān)管總局處罰信息顯示，于曉紅被取消高級(jí)管理人員任職資格5年，另一名責(zé)任人朱祎敏被給予警告處分。

此次被罰的于曉紅，曾任百信銀行行長助理。

2024年百信銀行年度報(bào)告顯示，于曉紅在2024年10月已不再擔(dān)任該行行長助理。而早在2024年11月，就有多家媒體報(bào)道其處于“失聯(lián)”狀態(tài)。

此次處罰直指銀行在開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)管控缺位，暴露其相關(guān)業(yè)務(wù)管理環(huán)節(jié)的嚴(yán)重疏漏。

而高管離任后仍被追責(zé)且處罰力度如此之大，說明其違規(guī)行為發(fā)生時(shí)承擔(dān)核心管理責(zé)任，且問題性質(zhì)較為嚴(yán)重。

對(duì)于該罰單，百信銀行方面在回應(yīng)「子彈財(cái)經(jīng)」時(shí)稱，“此次處罰事項(xiàng)源自國家金融監(jiān)督管理總局于2023年對(duì)中信百信銀行的業(yè)務(wù)監(jiān)督檢查，處罰涉及的業(yè)務(wù)發(fā)生在2021年1月1日至2023年6月30日期間?！?/p>

百信銀行方面同時(shí)稱，“我行高度重視監(jiān)管意見，已全面落實(shí)相關(guān)整改措施，不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控合規(guī)建設(shè)，經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)中向好?！?/p>

值得注意的是，此次罰單指向的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，正是百信銀行的核心支柱。

聯(lián)合資信今年7月發(fā)布的評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至2024年末，百信銀行未開設(shè)物理網(wǎng)點(diǎn)，相關(guān)業(yè)務(wù)均通過互聯(lián)網(wǎng)線上完成。

作為一家以“無網(wǎng)點(diǎn)、輕資產(chǎn)”為初心的直銷銀行，該行成立以來始終高度依賴個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)，占比常年高達(dá)75%以上。2022年至2024年，其個(gè)人貸款中的綜合消費(fèi)貸款，分別占比為84.09%、79.16%及76.52%。

這一模式在互聯(lián)網(wǎng)流量紅利期曾快速拉動(dòng)規(guī)模增長，但也帶來了一定的消費(fèi)者投訴量。

在新浪黑貓投訴平臺(tái)上，截至今年10月11日，百信銀行消費(fèi)者投訴量累計(jì)超4700條，涉及該行的投訴涵蓋催收、放貸等問題，頁面顯示已完成處理的數(shù)量為3490條，占總投訴量的73%。

這一現(xiàn)象反映了百信銀行在服務(wù)質(zhì)量和合規(guī)管理中，仍存在一定的問題，需進(jìn)一步加強(qiáng)管理。

2、資產(chǎn)質(zhì)量有待改善，上半年業(yè)績(jī)回暖

百信銀行是國內(nèi)大型股份制商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)巨頭在直銷銀行領(lǐng)域的創(chuàng)新嘗試。

作為中國首家獨(dú)立法人直銷銀行，百信銀行由中信銀行與百度旗下百度博瑞在2017年聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，初始注冊(cè)資本為20億元人民幣，其中，中信銀行持股70%，百度博瑞持股30%。

2020年，百信銀行引入新股東加拿大養(yǎng)老基金。

經(jīng)過此次增資后，中信銀行持股比例為65.70%，加拿大養(yǎng)老基金作為新入局股東持股8.27%，百度博瑞的股權(quán)稀釋至26.03%。

在這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，百信銀行不僅具備金融風(fēng)控的專業(yè)性、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)敏捷性，還有了“混血基因”。

自2021年起，百信銀行進(jìn)入穩(wěn)定盈利期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，百信銀行分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.98億元、39.68億元及45.34億元，同比增長74.05%、32.35%及14.27%。

同期，該行分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2.63億元、6.56億元和8.55億元，同比增長167.81%、149.41%和30.25%。

不難看出，其業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，但從增速來看，百信銀行營收、凈利增速均呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)。

來到2024年，百信銀行盈利水平更是出現(xiàn)了大幅下滑的情況。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年百信銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.26億元，同比增長僅2.02%；凈利潤降至6.52億元，同比下降23.72%，整體表現(xiàn)是增收不增利。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，百信銀行的不良貸款率、不良貸款余額“雙升”。

2024年，該行的不良貸款率從上年同期的1.36%上升至1.5%，不良貸款金額12.50億元較上年上漲1.24億元。

從不良貸款行業(yè)分布來看，百信銀行不良貸款主要來自個(gè)人消費(fèi)類貸款，2024 年末個(gè)人消費(fèi)貸款（不含汽車貸款）不良貸款率為1.56%，略高于全行平均水平。

撥備方面，由于2024年百信銀行保持較大的減值準(zhǔn)備計(jì)提力度，隨著不良貸款規(guī)模上升，撥備水平較上年末有所下降，撥備覆蓋率則從上年底的303.76%降至264.7%。

聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，受市場(chǎng)情況影響，百信銀行凈息差收窄，利息凈收入增速放緩，疊加信用減值損失規(guī)模的上升，凈利潤有所回落；考慮到其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)撥備計(jì)提規(guī)模的影響，以及市場(chǎng)利率下行趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，未來其盈利能力變化情況需予以關(guān)注。

今年8月底，百信銀行的二季度信息披露報(bào)告顯示該行業(yè)績(jī)回暖。

報(bào)告顯示，2025年上半年，百信銀行實(shí)現(xiàn)營收28.75億元，同比增加28.65%。其中利息凈收入貢獻(xiàn)27.01億元，同比增加7億元。但其凈利潤4.72億元，同比微增僅0.07億元，增幅1.5%。

營業(yè)支出項(xiàng)方面，百信銀行信用減值損失大增，2025年上半年該行計(jì)提信用減值損失14.84億元，同比增加5.67億元，增幅高達(dá)61.83%。

該行計(jì)提信用減值損為何大幅增長？未來該行又將如何改善增收難增利的狀況？「子彈財(cái)經(jīng)」就該問題致函百信銀行方面，截至發(fā)稿仍未獲回復(fù)。

3、直銷銀行“降溫”，“剩者”百信銀行何去何從？

獨(dú)立法人直銷銀行的誕生，源于傳統(tǒng)銀行業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)浪潮的主動(dòng)回應(yīng)。

自2013年北京銀行率先試水直銷銀行模式后，近百家銀行跟風(fēng)推出線上業(yè)務(wù)板塊。但這些直銷銀行多數(shù)為銀行下屬部門，沒有獨(dú)立經(jīng)營牌照。

2017年，百信銀行正式開業(yè)，獲得了全新的金融牌照和經(jīng)營自主權(quán)，打破了傳統(tǒng)銀行的組織架構(gòu)限制。

2020年12月，招商銀行與京東數(shù)科合資籌建的招商拓?fù)溷y行獲批。業(yè)內(nèi)一度認(rèn)為，招商拓?fù)溷y行的成立將成為直銷銀行“第二極”，但該銀行于2022年終止籌備，未正式開業(yè)。

2022年1月，郵儲(chǔ)銀行全資設(shè)立的中郵郵惠萬家銀行完成注冊(cè)，注冊(cè)資本達(dá)50億元，成為首家國有大行背景的獨(dú)立法人直銷銀行。

然而僅運(yùn)營三年半后，郵儲(chǔ)銀行于2025 年9月公告稱，將吸收合并中郵郵惠萬家，注銷獨(dú)立法人資格。郵惠萬家銀行的全部業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)以及其他各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)由郵儲(chǔ)銀行承繼。

隨著中郵郵惠萬家的謝幕，最先開業(yè)百信銀行，如今成了首家獨(dú)立法人直銷銀行賽道上的“獨(dú)苗”。

獨(dú)立法人直銷銀行，無需鋪設(shè)線下網(wǎng)點(diǎn)，理論上大幅降低了運(yùn)營成本。然而在實(shí)際發(fā)展過程中，這類銀行卻面臨著獲客難、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重等問題。

一位銀行業(yè)資深從業(yè)人士向「子彈財(cái)經(jīng)」透露：“由于缺乏線下網(wǎng)點(diǎn)的支撐，獨(dú)立法人直銷銀行只能依賴線上渠道獲客，但在互聯(lián)網(wǎng)流量紅利逐漸消退的背景下，線上推廣成本持續(xù)攀升，獲客效率低下、客戶留存率不高；另一方面受限于業(yè)務(wù)范圍與資源投入，產(chǎn)品多集中在低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)、消費(fèi)貸等領(lǐng)域，難以形成獨(dú)特的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”

與此同時(shí)，與同為頭部互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的微眾銀行、網(wǎng)商銀行相比，百信銀行差距頗大。

在資產(chǎn)規(guī)模上，微眾銀行、網(wǎng)商銀行依托生態(tài)場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)。

微眾銀行總資產(chǎn)達(dá)7147.25億元，網(wǎng)商銀行總資產(chǎn)達(dá)4835.55億元，均遠(yuǎn)超百信銀行的1195.16億元。

從營收凈利情況來看，2025年上半年，百信銀行營收增速為28.65%，為三家中最高，但實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入僅28.75億元，而其余兩家營收均超百億。

同期，微眾銀行凈利潤已達(dá)55.66億元，網(wǎng)商銀行凈利潤為20.47億元，而百信銀行上半年凈利潤僅4.72億元。

在直銷銀行遇冷的行業(yè)背景之下，百信銀行未來將如何發(fā)展？

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，近年來百信銀行加碼產(chǎn)業(yè)金融。

股東中信銀行在2024年年報(bào)中提及，百信銀行“緊抓國家產(chǎn)業(yè)化數(shù)字升級(jí)帶來的產(chǎn)業(yè)金融結(jié)構(gòu)性調(diào)整機(jī)遇，有效提升產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)占比”。截至2024年末，百信銀行產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)增幅達(dá)37.32%，占比較上年末提升6.66個(gè)百分點(diǎn)。

聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，百信銀行依托“百興貸”“百票貼”等特色產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款的精準(zhǔn)投放。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，該行個(gè)人經(jīng)營貸款為142.27億元，占比16.93%，較去年上漲8.28個(gè)百分點(diǎn)。但汽車貸款為18.24億元占比2.17%，較去年下降1.19個(gè)百分點(diǎn)。

此外，百信銀行公司貸款規(guī)模相對(duì)較小。由于2024年貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降，導(dǎo)致公司貸款將至31.41億元，同比下降54.52%；在總貸款中占比3.74%，較去年下降4.54個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來看，近年來百信銀行著力推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及核心能力建設(shè)，依托股東協(xié)同優(yōu)勢(shì)加快消費(fèi)金融服務(wù)場(chǎng)景融合，進(jìn)一步探索特色化產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展路徑。

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，今年一季度，百信銀行的對(duì)外簡(jiǎn)稱和展示logo發(fā)生了變化，從“百信銀行”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸行虐傩陪y行”，更加突出“中信”背書。

未來，該行如何依托中信系資源在產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域建立差異化優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張與合規(guī)風(fēng)控之間的矛盾又將如何平衡？對(duì)此，「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。

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